Trong khi TTCK Việt Nam Nghỉ Tết Ất Tỵ, chứng khoán Mỹ tiếp tục chinh phục đỉnh cao mới bởi Thiên Vương Tinh thuận hành?

Dạo Quanh Toàn Cầu

S&P 500 đóng cửa giảm điểm sau khi đạt kỷ lục mới vào thứ Sáu, khi các nhà đầu tư chốt lời để kết thúc một tuần vững chắc tập trung vào sự trở lại Nhà Trắng của Tổng thống Donald Trump…. Bất chấp sự điều chỉnh vào thứ Sáu, sự phấn khích đối với các chính sách ủng hộ doanh nghiệp của Trump đã phần lớn đẩy tài sản rủi ro lên cao hơn trong tuần này khi các nhà đầu tư tập trung vào lễ nhậm chức của ông. Các nhà giao dịch cũng nhẹ nhõm vì chỉ có những lời đe dọa về mặt thuế quan từ Trump — thay vì hành động chính thức.

—Alex Harring và Yun Li, “S&P 500 giảm nhẹ vào thứ sáu khi đà tăng tạm dừng, nhưng cổ phiếu vẫn tăng liên tiếp trong tuần”, www.cnbc.com , ngày 24 tháng 1 năm 2025.

“Trump Bump” tiếp tục thúc đẩy các chỉ số chứng khoán toàn cầu tăng cao hơn vào tuần trước. Hợp đồng tương lai S&P đạt mức đỉnh cao kỷ lục mới (ATH), nhưng DJIA và NASDAQ giảm nhẹ. 

Bitcoin cũng có một chặng đường tăng tích cực nhưng gập ghềnh, thực tế đã đạt mức đỉnh cao kỷ lục mới vào thứ Hai tuần trước. 

Vàng cũng đang tiến gần đến mức cao kỷ lục của mình, trong khi đợt tăng giá của Bạc thậm chí còn gập ghềnh hơn và không đạt được mức đỉnh cao nhất cho chu kỳ sơ cấp hiện tại. Do đó, nhiều thị trường đang có vẻ rất tích cực khi Kỷ nguyên Trump thứ hai đang diễn ra. 

Tuy nhiên, vẫn có những dấu hiệu phát triển của sự phân kỳ giảm giá liên thị trường khi chúng ta tiến gần đến Trăng non vào tuần tới và sự thuận hành  của Thiên Vương rất  mạnh mẽ.

Chỉ số VN-Index tăng +1.28% trong tuần giao dịch cuối cùng trước khi nghỉ lễ Tết Ất Tỵ. Đây là tuần tăng điểm thứ hai liên tiếp sau khi tạo đáy chu kỳ chính (MB) vào ngày 13.1.2025.

Fed dưới áp lực chính trị để cắt giảm lãi suất nhanh hơn

Fed sẽ đáp lại lời kêu gọi của Trump về lãi suất? 

Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ dự kiến ​​​​sẽ không cắt giảm lãi suất vào thứ Tư, nhưng chính sách của ngân hàng trung ương này đã được tổng thống sắp tới Donald Trump xem xét kỹ lưỡng.

Các nhà đầu tư phần lớn kỳ vọng Fed sẽ giữ lãi suất ở mức hiện tại là 4.25 đến 4.5%, sau ba lần cắt giảm liên tiếp kể từ tháng 9.

Kiến Thức Tarot (Ẩn Phụ): Ba Tiền (Three of Pentaces).

Ba hình ngôi sao năm cánh được chạm khắc vào cổng vòm của một công trình đồ sộ. Một nghệ nhân đứng trên một chiếc ghế, trưng bày tác phẩm của mình cho một tu sĩ và một quý phụ ăn mặc lộng lẫy. Quý phụ đang cầm bản thiết kế của công trình. Cả tu sĩ và quý phụ đều tỏ ra hài lòng với tay nghề của nghệ nhân.

Kinh tế Mỹ 2024: Kết thúc mạnh mẽ, tiếp tục hạ cánh mềm?

Ngày 17 tháng 1 năm 2025

Dữ liệu ban đầu của tháng 12 cho thấy nền kinh tế tiếp tục tăng trưởng khi năm 2024 kết thúc. Việc làm tăng 246 nghìn trong khi tỷ lệ thất nghiệp giảm 0.1% xuống 4.1%. Doanh số bán lẻ tăng 0.4% sau khi tăng mạnh trong mỗi ba tháng trước đó. Khởi công xây dựng nhà ở (housing starts) tăng vọt 15.8% lên 1,499 nghìn. Và ngay cả tỷ lệ lạm phát cũng hợp tác khi CPI cốt lõi tăng 0.2% thấp hơn dự kiến, giúp cắt giảm mức tăng hàng năm xuống còn 3.2%. Vào ngày 30 tháng 1, chúng ta sẽ biết rằng GDP quý IV tăng 2.5-3.0%, tương ứng với tốc độ tăng trưởng được ghi nhận trong ba quý đầu năm. Với kết thúc mạnh mẽ cho năm 2024, rất có thể tăng trưởng GDP quý đầu tiên sẽ tương tự. Nhưng liệu tăng trưởng có thể tiếp tục ở tốc độ đó mà không làm tăng lạm phát không?

Trong hai tuần đầu tiên của tháng 1, thị trường trái phiếu lo ngại rằng sự kết hợp giữa tăng trưởng GDP mạnh mẽ, cắt giảm thuế, giảm nhập cư và thuế quan có thể thúc đẩy tỷ lệ lạm phát vào năm 2025. Kết quả là, lợi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã tăng lên 4.79%, mức cao nhất trong hơn một năm. Nhưng dữ liệu lạm phát CPI lại đáng tin cậy và lãi suất trái phiếu kỳ hạn 10 năm đã giảm 20 điểm cơ bản. Thị trường trái phiếu luôn phản ứng và thường phản ứng thái quá. Nhưng như chúng ta thấy, bối cảnh kinh tế vẫn không thay đổi — tăng trưởng GDP gần 3.0% vào năm 2025, CPI cốt lõi giảm từ 3.2% xuống 2.9%, Fed cắt giảm lãi suất hai lần vào năm 2025 xuống còn 3.8% và lợi suất trái phiếu kết thúc năm ở mức 4,1% so với 4,6% hiện tại. Nhưng tất cả những điều đó có thể thay đổi tùy thuộc vào những gì Trump chọn làm liên quan đến thuế quan, nhập cư và thuế. Lễ nhậm chức của ông sẽ diễn ra vào thứ Hai, ngày 20 tháng 1 và ngay sau đó chúng ta sẽ có một số thông tin cụ thể về kế hoạch của ông cho từng chủ đề này. Khi các kế hoạch này được công bố, sự biến động của thị trường gần như chắc chắn sẽ tăng lên. Nhưng mức độ mà môi trường kinh tế tích cực được mô tả ở trên thay đổi vẫn còn phải chờ xem.

Góc học thuật: Sự bất ổn của Trung Quốc-Lặp lại sai lầm của Nhật Bản: Nên in tiền và phá giá NDT?

Scott Sumner

Ngày 13 tháng 1 năm 2025Jan 13, 2025

Tôi có cảm giác tồi tệ khi chứng kiến ​​Trung Quốc lặp lại những sai lầm về chính sách tiền tệ của Nhật Bản trong những năm 1990 và 2000. Đây là tiêu đề của Bloomberg :

Thị trường báo động về vòng xoáy giảm phát ở Trung Quốc

Và tiêu đề phụ:

Các nhà đầu tư ngày càng lo ngại rằng Trung Quốc có nguy cơ rơi vào tình trạng suy thoái kinh tế có thể kéo dài hàng thập kỷ.

Vấn đề ở Nhật Bản vào cuối những năm 1990 là không muốn tham gia vào các biện pháp kích thích tiền tệ vì sợ rằng nó sẽ dẫn đến sự mất giá quá mức của đồng yên. Thay thế “yên” bằng “nhân dân tệ” và bạn có một lời giải thích khá đầy đủ về tình trạng bất ổn hiện tại của Trung Quốc.

Vào những năm 1990 và 2000, nhiều chuyên gia phương Tây đã khuyến nghị Nhật Bản áp dụng các biện pháp khắc phục như kích thích tài chính, hoàn toàn không mang lại tăng trưởng GDP danh nghĩa. Chỉ khi chính phủ Abe chuyển sang chính sách tài khóa thắt chặt kết hợp với kích thích tiền tệ vào năm 2013, Nhật Bản mới bắt đầu chứng kiến ​​mức tăng trưởng khiêm tốn trong NGDP.

Kiến Thức Tarot (Ẩn Phụ): Hai Tiền (Two of Pentaces).

Một người đàn ông đội chiếc mũ cao màu đỏ đang tung hứng hai đồng tiền vàng trong tay. Một lemniscate màu xanh bao quanh và nối liền hai đồng tiền vàng. Bầu trời trong xanh. Những con sóng lăn tăn phía sau ông ấy đang đưa hai con tàu, một lớn và một nhỏ, ra khơi.

Ghi chú: Lemniscate: Đây là một đường cong hình số 8, thường được sử dụng trong toán học và các biểu tượng để thể hiện khái niệm vô hạn, sự liên kết hoặc sự cân bằng.

Ngân hàng Nhật Bản được cho là sẽ tăng lãi suất sau lễ nhậm chức của Tổng Thống Trump

Theo các nhà kinh tế, Ngân hàng Nhật Bản dự kiến ​​sẽ tăng lãi suất vào thứ Sáu, miễn là bài phát biểu nhậm chức tổng thống của Donald Trump không gây ra tình trạng hỗn loạn thị trường. Việc ngân hàng trung ương Nhật Bản tăng lãi suất - từ mức 0.25% hiện tại lên 0.5% - sẽ tiếp tục củng cố quá trình bình thường hóa chính sách tiền tệ của nước này sau nhiều năm lãi suất âm hoặc bằng 0.

Cuộc họp tuần này diễn ra sau những đồn đoán ngày càng tăng rằng dữ liệu gần đây về nền kinh tế Nhật Bản đã mang lại cho Thống đốc BoJ Kazuo Ueda “thêm một thông tin nữa” mà ông nói rằng ông cần khi giữ nguyên lãi suất vào tháng 12.