Chính sách tiền tệ của Việt Nam vẫn giữ hướng hỗ trợ tăng trưởng nhưng sẵn sàng ứng phó với áp lực điều hành trong ngắn hạn

 

• Tiền đồng tăng nhanh trở lại theo sự phục hồi của chỉ số DXY.
• Chính sách tiền tệ vẫn giữ hướng hỗ trợ tăng trưởng nhưng sẵn sàng ứng phó với áp lực điều hành trong ngắn hạn.

Tóm tắt chính sách của Donald Trump nếu ông trở lại nhà trắng: "Không thể đoán trước"

Các đồng minh truyền thống của Mỹ ở châu Âu và Đông Á - chưa kể đến các kẻ thù của Mỹ - đều biết rõ rằng Donald Trump muốn khiến họ phải suy đoán về kế hoạch của ông nếu ông tái đắc cử vào tháng tới. Tuy nhiên, trong một số vấn đề, các trợ lý của ông nói rằng ông rất sáng suốt.

Họ khẳng định, nếu Trump quay lại Phòng Bầu dục, ông sẽ hành động với tốc độ chóng mặt để chấm dứt các cuộc chiến ở Ukraine và Trung Đông. Trong khi đó, ông sẽ đe dọa mức thuế ngày càng cao để thúc đẩy các đồng minh của Mỹ chi tiêu nhiều hơn cho quốc phòng và cân bằng mối quan hệ thương mại của họ với Mỹ - đồng thời duy trì áp lực lên Trung Quốc.

Chương trình nghị sự toàn cầu táo bạo “Nước Mỹ trên hết” do các đồng minh, cố vấn và cựu trợ lý của Trump vạch ra, là một chương trình trong đó bạn bè cũng như kẻ thù sẽ được đánh giá bằng cùng một thước đo đơn giản: thặng dư thương mại song phương của họ với Mỹ.

“Vấn đề không phải là bạn là đồng minh hay kẻ thù; Thượng nghị sĩ Bill Hagerty, người từng là đại sứ tại Nhật Bản trong nhiệm kỳ đầu tiên của Trump và sẽ là một người nắm giữ chức vụ nội các tiềm năng trong thời gian tới, cho biết: nếu bạn là đối tác thương mại với chúng tôi, bạn cần phải giao dịch theo các điều kiện có đi có lại.

“Ông ấy đã tìm kiếm sự có đi có lại trong suốt thời gian tại vị và ông ấy đã thảo luận điều này với tôi: sẽ cần một điều gì đó ấn tượng để thu hút sự chú ý của các quốc gia mà chúng tôi giao thương cùng.”

Liệu SBV bán ngoại tệ có giúp bò tót trở lại?

Dạo quanh toàn cầu

Thiên kiến chính trị cũng sẽ làm sai lệch dữ liệu [kinh tế] - Đảng Cộng Hòa nghĩ rằng họ đang sống ở Weimar, Đức, còn Đảng Dân Chủ thì nghĩ rằng lạm phát đang được kiểm soát.

- Tiến sĩ Paul Donovan, "Một bài học về lý do tại sao Dữ liệu không đáng tin cậy," Bình luận Sáng của UBS, ngày 25 tháng 10 năm 2024.

Hãy coi chừng sự nổi lên của các quan chức AI

Yuval Noah Harari- là một nhà sử học, triết gia và tác giả, viết: Chúng ta không nên lo lắng về những robot sát thủ mà là những thợ sửa ống nước tự động của mạng thông tin.

Nhiều người đổ lỗi cho bản chất con người, rằng có điều gì đó sai với bản chất con người khiến chúng ta tự hủy hoại đến vậy. Vấn đề không phải là ở bản chất của chúng ta, mà là ở thông tin của chúng ta. Nếu bạn cung cấp cho những người tốt thông tin xấu, họ sẽ đưa ra quyết định sai lầm. Họ đưa ra quyết định tự hủy hoại bản thân... Sự hiểu lầm cơ bản là về thông tin là gì. Thông tin không phải là sự thật. Chức năng cơ bản của thông tin không phải là để tiết lộ sự thật. Chức năng cơ bản của nó là kết nối một số lượng lớn người vào các mạng lưới. Cách dễ nhất để kết nối mọi người không phải bằng sự thật, mà bằng hư cấu, tưởng tượng và ảo tưởng tập thể." nhà sử học Yuval Noah Harari, "Chúng ta đang trên bờ vực hủy diệt chính mình," YouTube, Amanpour and Company, ngày 16 tháng 9 năm 2024

Kiến Thức Tarot (Ẩn Phụ): Mười Kiếm (Ten of Swords).

Một người đàn ông mặc áo choàng đỏ nằm bất động trên mặt đất. Mười thanh kiếm đâm xuyên lưng ông ta. Mặc dù phần lớn bầu trời tối đen, ngay tại chân trời, ở rìa của dãy núi, bầu trời lại vàng và sáng. 

NHNN tiếp tục phát hành tín phiếu và công bố bán ngoại tệ để hạ nhiệt thị trường ngoại hối:

Ngân hàng Nhà nước Việt Nam (NHNN) thông báo phương án bán ngoại tệ can thiệp

Vào ngày 24/10, NHNN đã thông báo phương án bán ngoại tệ can thiệp với hình thức giao ngày tại mức giá 25,450 đồng.

Khả năng thắng cử của Trump và nền kinh tế Mỹ mạnh mẽ thúc đẩy sự phục hồi của đồng đô la

Đồng bạc xanh đạt mức cao nhất kể từ tháng 8 khi các nhà giao dịch đặt cược vào chiến thắng của cựu tổng thống.

Đồng đô la Mỹ đã tăng lên mức mạnh nhất kể từ tháng 8, được thúc đẩy bởi một loạt dữ liệu kinh tế mạnh mẽ gần đây và nhà đầu tư đặt cược rằng cơ hội giành chiến thắng trong cuộc bầu cử tổng thống vào tháng tới của Donald Trump đang tăng lên.

Đồng tiền này đã tăng khoảng 4% kể từ cuối tháng 9 so với nhiều đồng tiền khác, được hỗ trợ bởi số liệu việc làm mạnh mẽ của Mỹ hồi đầu tháng này khiến các nhà đầu tư giảm bớt kỳ vọng về việc cắt giảm lãi suất của Cục Dự trữ Liên bang Mỹ.

Tuy nhiên, các nhà giao dịch và nhà phân tích cho biết tỷ lệ cược ngắn hơn về chính quyền Trump thứ hai đã tiếp thêm nhiên liệu cho đà tăng - do kế hoạch áp thuế đối với hàng nhập khẩu của cựu tổng thống dự kiến ​​sẽ đẩy lạm phát và lãi suất lên cao nếu ông giành chiến thắng vào ngày 5 tháng 11.

Tại sao chủ tịch Tập Cận Bình đột ngột thay đổi quan điểm về gói kích thích tài khóa?

Sau khi chống lại những lời kêu gọi can thiệp, Bắc Kinh đã thực hiện một bước ngoặt đột ngột. Nhưng liệu gói hỗ trợ tài chính của nước này có đủ ý nghĩa để đưa nền kinh tế lớn thứ hai thế giới trở lại đúng hướng?

Trong khi hầu hết mọi người ở Trung Quốc dành tuần lễ nghỉ lễ quốc gia tháng này để tận hưởng thời tiết mùa thu mát mẻ, thì các nhà môi giới ở Thượng Hải lại bị mắc kẹt trong văn phòng để tiến hành một cuộc kiểm tra căng thẳng (stress test) toàn ngành đối với hệ thống giao dịch của họ.

Sở giao dịch chứng khoán Thượng Hải muốn tránh lặp lại các sự kiện từ cuối tháng 9, khi thông báo đột ngột của Bắc Kinh về gói kích thích tiền tệ lớn nhất kể từ đại dịch đã kích hoạt một cuộc tranh giành của 220 triệu nhà đầu tư lẻ của Trung Quốc trở lại cuộc chơi cổ phiếu, khiến hệ thống giao dịch của thị trường bị sập.

NHNN phát hành tín phiếu 12,300 tỷ, bò tót chứng khoán có vượt qua?

Dạo Quanh Toàn Cầu

Tỷ lệ lạm phát đang giảm và nền kinh tế toàn cầu đang trên đà hạ cánh mềm, nhưng triển vọng tăng trưởng vẫn ảm đạm và rào cản thương mại gia tăng đang là trở ngại, người đứng đầu Quỹ Tiền tệ Quốc tế cho biết hôm thứ năm.

— Paul Hannon, “IMF dự báo nền kinh tế toàn cầu sẽ hạ cánh nhẹ nhàng, nhưng tăng trưởng sẽ yếu khi rào cản thương mại gia tăng”, Wall Street Journal , ngày 17 tháng 10 năm 2024.

Số thu của Hoa Kỳ trong năm tài chính 2024 đạt mức kỷ lục 4,919 tỷ đô la, tăng 11%, hay 479 tỷ đô la, so với năm trước đó. (Tuy nhiên) thâm hụt ngân sách của Hoa Kỳ đã tăng lên 1,833  tỷ đô la trong năm tài chính 2024, mức cao nhất ngoài thời kỳ COVID-19.

— David Lawder, “Thâm hụt ngân sách Hoa Kỳ vượt mức 1,800 tỷ đô la trong năm tài chính 2024,” Reuters , ngày 18 tháng 10 năm 2024.

Khoảng cách giữa lợi suất trái phiếu doanh nghiệp và trái phiếu Kho bạc Mỹ đã thu hẹp xuống mức thấp nhất trong gần 20 năm, khi các nhà đầu tư đổ xô vào đặt cược vào một "hạ cánh mềm" cho nền kinh tế lớn nhất thế giới.  Sự chênh lệch - hoặc chi phí vay thêm - mà các công ty đầu tư được trả tương đối với chính phủ Hoa Kỳ đã giảm xuống chỉ còn 0.83 điểm phần trăm trong tuần này, là khoảng cách nhỏ nhất kể từ tháng 3 năm 2005.

Theo ICE BofA, mức chênh lệch đối với các nhà vay trong thị trường trái phiếu được xếp hạng cao hoặc "rác" chỉ là 2,89 điểm phần trăm - mức thấp nhất kể từ giữa năm 2007.

Sự thu hẹp chênh lệch - một thước đo rủi ro vỡ nợ - phản ánh niềm tin của các nhà đầu tư rằng Cục Dự trữ Liên bang sẽ thành công trong việc kiềm chế lạm phát mà không gây ra suy thoái, trong đó một số công ty sẽ gặp khó khăn trong việc trả nợ.

- Theo Financial Times

Nếu kinh tế Mỹ tăng trưởng mạnh thì tại sao phải cắt giảm lãi suất?

Sheila Bair Tác giả là cựu chủ tịch Tập đoàn Bảo hiểm Tiền gửi Liên bang Hoa Kỳ và là cố vấn cấp cao của Hội Đồng Rủi Ro Hệ thống

Tin tốt cho nền kinh tế Mỹ cứ liên tục đổ về. Tiền lương đang tăng lên. Thị trường chứng khoán đang lên. Tạo việc làm rất mạnh mẽ. Tín dụng có sẵn. Một số người gọi nó là “nền kinh tế Goldilocks”, nhưng nó có cảm giác giống món súp của Papa Bear hơn, hơi nóng.

Tuy nhiên, Cục Dự trữ Liên bang dường như quyết tâm tiếp tục tăng nhiệt bằng việc cắt giảm lãi suất nhiều hơn. Chủ tịch Jay Powell đã báo hiệu rằng những điều này sẽ được thực hiện dần dần. Nhưng với tốc độ tăng trưởng kinh tế mạnh mẽ như vậy, tại sao lại phải cắt giảm?

HSC Nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2024 của VIệt Nam lên 6.68% sau Q3 mạnh mẽ

HSC nâng dự báo tăng trưởng GDP năm 2024 lên 6.68% (từ 6.2% trước đó), điều này cho thấy nền kinh tế sẽ tăng trưởng chậm lại một chút trong Q4/2024 (tăng 6.5% so với cùng kỳ). 

Các nhà kinh tế đoạt giải Nobel 2024 nhờ nghiên cứu về sự thịnh vượng của các quốc gia

Trong số các bản dịch về cuốn sách này, thì bản dịch của tiến sĩ Nguyễn Quang A mình thấy là hay nhất. Tất nhiên, bản dịch này sẽ không được phép xuất bản ở Việt Nam. Các phiên bản bán trên mạng của các nhà xuất bản trong nước thì mình thấy còn khá nhiều lỗi.

-------------------------

Kiến Thức Tarot (Ẩn Phụ): Chín Kiếm (Nine of Swords).

Chín thanh kiếm đan xen xuất hiện ngang hàng trên nền đen. Một người ngồi dậy từ giường, tỉnh táo, không thể nghỉ ngơi, tay áp mặt. Một tấm chăn in hoa hồng và biểu tượng thiên văn phủ lên một tấm chăn bông. Nét chạm trỗ bên cạnh giường là hai người đàn ông đấu kiếm, một người rõ ràng là người chiến thắng và một người ngã xuống, bị đánh bại.

Sao Thổ giao hội với sao Hải Vương (2026) và sự suy yếu nước Nga?

Cuộc bầu cử Tổng Thống Mỹ sắp tới và đây là lúc chúng ta có những dự báo cho đối thủ lớn của họ tại Trung Đông- Nước Nga, khi sao Thổ Đi vào cung Bạch Dương vào năm 2025. Sự kiện này khiến tôi nhớ lại năm 2016.

Vào năm 2016, dưới ảnh hưởng của cặp góc Thổ Tinh/Hải Vương Tinh, khả năng sẽ có sự cắt giảm nguồn cung dầu. Yếu tố thú vị của cặp góc Thổ Tinh/Hải Vương Tinh này cho thấy nhiều lần trong lịch sử liên quan đến nước Nga. Vào năm 1998, khi Thổ Tinh/Hải Vương Tinh cũng tạo góc vuông, nước Nga cũng rơi vào tình trạng như hiện nay: Đổng Rúp của Nga sụt giảm gần 2/3 giá trị bởi cuộc khủng hoảng tiền tệ Đông Á và sự sụp đổ của quỹ Long-Term Capital Management (LTCM), đồng USD tăng giá trên 20% khiến giá dầu giảm hơn 50% từ mức 23 USD xuống mức đáy 12 USD/thùng vào năm 1998 - không khác mấy so với hiện nay. Nhưng sau đó, nước Nga đã có sự hồi phục mạnh mẽ dưới sự lãnh đạo của Tổng thống Vladimir Putin.

Do đó, có khả năng trong năm 2016, nước Nga sẽ có những hành động để can thiệp để cắt giảm nguồn cung hoặc thúc đẩy giá dầu theo nhiều cách: hoặc là Nga tựcắt giảm nguồn cung trong nước; hoặc là sẽ có những xung đột vũ trang ở Syria hoặc bất cứ quốc gia nào ở Trung Đông để làm tăng giá dầu.

Trích dự báo TTCK Việt Nam năm 2016 qua góc nhìn Chiêm Tinh Học

Thấy gì từ CPI tháng 9 của Mỹ cao hơn so với dự báo?

Quan điểm của bồ câu Scott Granis 

Headline inflation đã cao hơn một chút so với mục tiêu của Fed, nhưng điều này hoàn toàn do cách ước tính chi phí nơi ở. Nhìn chung, rõ ràng là Fed đã đưa lạm phát trở lại mức chấp nhận được.

So với lạm phát loại trừ chi phí nơi ở, lãi suất vẫn khá cao, đặc biệt là lãi suất thế chấp. Fed có nhiều dư địa để hạ lãi suất ngắn hạn và tôi dự đoán sẽ có một lần cắt giảm nữa vào tháng 11.

Biểu đồ #1

[Góc học thuật- nhà kinh tế học Scott B. Sumner] Quy tắc Sahm, suy thoái kinh tế nhỏ và chủ nghĩa ngoại lệ của Mỹ

Bắt đầu từ khoảng năm 2011, tôi bắt đầu viết blog về một sự thật kỳ lạ là nước Mỹ không có suy thoái kinh tế nhỏ. Suy thoái kinh tế nhỏ có thể được định nghĩa theo nhiều cách khác nhau, nhưng tôi thấy hữu ích khi xem xét nó như một tình huống mà tỷ lệ thất nghiệp tăng từ 1% đến 2%, rồi sau đó bắt đầu giảm trở lại. Trong tất cả các cuộc suy thoái mà chúng ta có dữ liệu hàng tháng (tức là kể từ Thế chiến II), tỷ lệ thất nghiệp đã tăng hơn 2 điểm phần trăm.

Ở đây, tại Quận Cam, chúng tôi phải hứng chịu rất nhiều trận động đất nhỏ, khoảng 4,0 độ Richter. Nhưng tôi vẫn chưa trải qua trận động đất lớn nào. Điều đó đúng với nhiều hiện tượng trong cả tự nhiên và con người. Sóng biển nhỏ phổ biến hơn sóng thần lớn. Giết người cá nhân phổ biến hơn giết người hàng loạt. Có vô số ví dụ—thực ra, đó gần như là quy luật của tự nhiên. Vì vậy, bạn sẽ mong đợi suy thoái kinh tế nhỏ phổ biến hơn nhiều so với suy thoái kinh tế thông thường, nhưng thực tế lại ngược lại. Chúng tôi không có bất kỳ suy thoái kinh tế nhỏ nào.

Thậm chí còn khó hiểu hơn là thực tế là các quốc gia khác cũng có suy thoái nhỏ. Trong một bài báo gần đây của Economist thảo luận về Quy tắc Sahm, biểu đồ sau đây đã được trình bày:

CPI tháng 9 của Mỹ sẽ định hình suy nghĩ về việc cắt giảm lãi suất

Tốc độ giảm lạm phát của Mỹ là bao nhiêu?

Một loạt dữ liệu kinh tế tích cực đã thuyết phục các nhà đầu tư chuyển hướng theo gợi ý của các nhà ngân hàng trung ương Mỹ rằng, Cục Dự trữ Liên bang sẽ chỉ giảm lãi suất dần dần trong những tháng tới. Các con số lạm phát tuần này đánh dấu điểm tiếp theo để định hình suy nghĩ của nhà đầu tư.

Thứ Năm sẽ công bố con số lạm phát giá tiêu dùng (CPI), trong khi con số giá sản xuất (PPI) sẽ được công bố vào Thứ Sáu.

Con số việc làm NFP tháng 9 tốt hơn mong đợi cho thấy điều gì?

Bồ Câu Scott Granis: Đây không phải là một con số việc làm đáng sợ

Sáng nay, thị trường dường như bị sốc bởi con số việc làm mạnh hơn dự kiến. Việc làm tư nhân tăng thêm 223K vào tháng 9, so với dự báo tăng 125K. Một số người gọi đây là con số "quái vật". Tuy nhiên, từ quan điểm của tôi, không có gì thay đổi cả. 

Việc làm khu vực tư nhân đang tăng khoảng 1.3 đến 1.4% mỗi năm, như đã diễn ra trong vài tháng qua. Đây là mức tăng trưởng vừa phải, có thể đủ để mang lại mức tăng trưởng kinh tế tổng thể khoảng 2% mỗi năm. Một con số không đáng bàn.

Biểu đồ #1

Báo cáo NFP của Mỹ tích cực, Bò tót có trở lại để giúp VN-Index vượt 1,300 điểm trong tháng 10?

 Sư rung lắc của TTCK toàn cầu quanh ngày nhật thực 2.10.2024 đã diễn ra như dự báo của tuần trước.

Quan sát nhật thực hình khuyên ngày 2.10.2024

Dạo Quanh Toàn Cầu

Số việc làm tại Mỹ tăng vọt bất ngờ: "Theo Bộ Lao động Mỹ, các nhà tuyển dụng đã tạo thêm 254,000 việc làm trong tháng 9, vượt xa dự đoán của các nhà kinh tế là 150,000. Đây là mức tăng hàng tháng lớn nhất kể từ tháng 3. Tỷ lệ thất nghiệp giảm xuống còn 4.1%. Báo cáo việc làm khả quan này có thể sẽ khiến Cục Dự trữ Liên bang (Fed) không giảm lãi suất thêm 0.5% nữa tại cuộc họp tiếp theo vào tháng 11, thay vào đó duy trì kế hoạch giảm lãi suất 0.25%. (Nguồn: WSJ)

Kiến Thức Tarot (Ẩn Phụ): Tám Kiếm (Eight of Swords).

Một người phụ nữ mặc đỏ bị trói và bị bịt mắt. Cô ta bị bao quanh bởi tám thanh kiếm cắm xuống đất, và có vẻ như cô ta đang bị giam cầm hoặc hạn chế bởi chúng. Dưới chân cô ta có những vũng nước nông. Một lâu đài nằm trên một ngọn núi đá dựng đứng ở xa phía sau cô ta.

NHNN bơm ròng 65,800 tỷ đồng vào tuần cuối tháng 9

Theo SSI, Research, trong tuần giao dịch cuối Quý 3, thanh khoản hệ thống đã phần nào gặp áp lực hơn và NHNN đã sử dụng kênh mua kỳ hạn với khối lượng phát hành mới lên tới 67,300 tỷ đồng ở kỳ hạn 7 ngày và lãi suất 4% nhằm cấp thanh khoản cho các NHTM. 

Chốt tuần, NHNN bơm ròng 65,800 tỷ đồng. Mặt bằng lãi suất liên ngân hàng kỳ hạn qua đêm nhờ vậy có diễn biến tương đối ổn định và duy trì ở vùng 4.2% (tăng 40 điểm cơ bản so với tuần trước đó) trong suốt tuần.

Liệu kỷ nguyên của tiền rẻ đã kết thúc?

 Có những lý do để kỳ vọng lãi suất thực tế sẽ còn tăng cao hơn, vì chúng vẫn chưa thực sự cao cho lắm.

Tác giả: Martin Wolf

Chúng ta đang chứng kiến sự khởi đầu của một chu kỳ nới lỏng chính sách tiền tệ. Nhiều người hiện đang đặt câu hỏi lãi suất có thể giảm bao xa và những đợt giảm đó có thể ảnh hưởng gì đến nền kinh tế của chúng ta. Tuy nhiên, đối với tôi, những câu hỏi thú vị hơn là về dài hạn. Chính xác là có ba câu hỏi. Thứ nhất, liệu lãi suất thực tế cuối cùng đã có một bước nhảy vọt bền vững, sau khi chúng giảm xuống mức thấp bất thường trong thời gian dài? 

Kiến Thức Tarot (Ẩn Phụ): Bảy Kiếm (Seven of Swords).

Một người đàn ông đội mũ đỏ đang chạy trốn khỏi một đoàn lều, ôm chặt năm thanh kiếm trong tay. Khi chạy đi, anh ta quay lại nhìn đoàn lều lần cuối. Có một nụ cười trên khuôn mặt anh ta. Những người đàn ông ở xa không có vẻ gì là chú ý. Màu sắc chủ đạo là màu vàng.

Diều hâu Mohamed El-Elrian: "FEE đang đưa ra chính sách bảo hiểm lãi suất"

Mohamed El-Erian là chủ tịch của Queens’ College, Cambridge, và là cố vấn cho Allianz và Gramercy.

Nếu được hiểu theo nghĩa đen, lý do mà Chủ tịch Cục Dự trữ Liên bang Hoa Kỳ Jay Powell đưa ra cho việc bắt đầu cắt giảm lãi suất một cách bất thường và quyết liệt củng cố niềm tin của thị trường rằng chúng ta không bao giờ thoát khỏi, và có khả năng sẽ không sớm thoát khỏi, chế độ chính sách tiền tệ đã từng thịnh hành trong giai đoạn trước cuộc khủng hoảng tài chính toàn cầu năm 2008.