Thứ Hai, 31 tháng 10, 2016

Điều gì xảy ra với TTCK thế giới trước phiên họp của FED và bầu cử Mỹ?

P.S: Bài viết chỉ mang tính chất gợi mở. Chi tiết các dự báo được đề cập trong Vietnam Stock Insight 11.2016 phát hành ngày 30.10.2016. Contact: 0977508451 (Huy) hoặc Truongminhhuy1986@gmail.com

Liệu có bất ngờ tại phiên họp tháng 11?

Các quan chức của FED đề nghị kịch bản nâng lãi suất tốt nhất là tháng 12. Trong đó, bao gồm ý kiến ủng hộ của chủ tịch Fed tại New  York, Ông William Dudley, người được xem là đồng minh thân cận của Chủ Tịch Janet Yellen. Theo dữ liệu từ thị trường tương lai đến cuối tháng 10.2016, thị trường đang kì vọng khả năng tăng lãi suất vào cuộc họp ngày 14 tháng 12 là 74% trong khi kịch bản tăng trong tháng 11 chỉ là 17%. Fed khởi đầu năm 2016 với tuyên bố 4 lần tăng lãi suất nhưng sau đó chỉ giảm xuống còn 1 lần tăng lãi suất. Khi chỉ còn 2 phiên họp vào tháng 11 và tháng 12, thị trường đang đồn đoán kịch bản tăng lãi suất sẽ diễn ra vào tháng 12 hơn là tháng 11.

Tuy nhiên, vấn đề không chỉ là FED có tăng lãi suất hay không trong tháng 11 hoặc 12 mà còn là FED sẽ truyền thông điệp của mình cho thị trường như thế nào trong bài phát biểu. Thị trường muốn biết FED có muốn vội vàng tăng lãi suất nhanh như thế nào.



Có một số tín hiệu khả năng gây bất ngờ cho thị trường.Ví dụ như vào ngày 4.10, chủ tịch FED bàMesters nói rằng” Kịch bản tăng lãi suấttrong tháng 11 là khá cao”. Biện minh của phái diều hâu là họ cho rằng, FED tiên đoán khả năng lạm phát sẽ nhanh chóng vượt mục tiêu 2% vào năm 2017 nên cần phải hành động sớm. Theo CNBC, một số nhà phân tích thị trường cho rằng, FED sẽ nói thẳng thắn trong cuộc họp tháng 11, giống như đã xãy ra vào tháng 10 năm ngoái khi FED cung cấp cho thị trường thời điểm khả dĩ nhất để nâng lãi suất (điều xảy ra vào tháng 12.2015, là phiên họp kế tiếp sau cuộc họp tháng 10.2015). Tức là, FED sẽ nói thẳng ra “có thể tăng lãi suất vào tháng tới (tức tháng 12.2016). Trong trường hợp FED phát ra thông điệp rõ về khả năng tăng lãi suất trong tháng 12 (dù không tăng lãi suất trong tháng 11), thị trường chứng khoán vẫn có thể giảm điểm mạnh.

Trong khi đó, một số nhà phân tích thị trường khác lại cho rằng, FED sẽ không muốn thay đổi hiện trạng, tức sẽ bình luận úp mở về khả năng tăng lãi suất, vì cuộc họp của FED chỉ diễn ra trước 6 ngày so với ngày bầu cử Tổng Thống Mỹ (ngày 8.11), điều có thể làm ảnh hưởng xấu đến thị trường. Thậm chí, FED chẳng tăng lãi suất trong năm 2016 nếu như họ thấy cần thiết để bảo vệ thị trường trong ngắn hạn. Thực sự, giờ cũng không ai tin tưởng vào tuyên bố của FED về số lần tăng lãi suất như là điều buộc phải làm vì nó có thể thay đổi giống như họ đã làm trong năm 2016 (điều chỉnh số lần tăng lãi suất từ 4 lần xuống kỳ vọng còn 1 lần). Thực sự, trong cuộc họp tháng 9 (cuộc họp gần đây nhất), có 3 trong 12 thành viên của FED không đồng ý với kịch bản tăng lãi suất trong năm 2016. Tất nhiên, TTCK sẽ hưởng lợi nếu như FED hoãn tăng lãi suất.

Do đó, ngay cả khi thị trường kỳ vọng khả năng FED sẽ tăng lãi suất trong tháng 12 hơn là tháng 11 nhưng các nhà đầu tư sẽ quan sát thông điệp mà FED muốn đề cập trong cuộc họp tháng 11. Vẫn còn những yếu tố gây bất ngờ mà các nhà đầu tư thận trọng trong cuộc họp tháng 11. Nên nhớ, các dữ liệu tài chính đang cho thấy các nhà đầu tư đang nằm im quan sát thị trường kể từ sau sự kiện Brexit ở ANh Quốc. Theo LPL Financial, chỉ số SP500 đã biến động trong một biên độ hẹp lâu một cách bất thường. Theo đó, SP500 chỉ đóng cửa nằm trong biên độ 3% so với đỉnh cao nhất của thị trường từ sau sự kiện Brexit trong gần 4 tháng qua, điều chưa từng xảy ra từ năm 1995 đến nay. Do đó, bất cứ một tín hiệu nhỏ nào cho thấy sự bất ổn, ngay lập tức cả thị trường sẽ bị bán tháo. Đây là điều mà các nhà phân tích kỹ thuật đang cảnh báo, theo sau giai đoạn đi ngang của thị trường, luôn là các đợt tăng rất mạnh hoặc giảm rất mạnh.

Cuộc bầu cử Tổng Thống Mỹ ảnh hưởng gì đến TTCK?
Ứng cử viên của đảng Dân Chủ-Bà Hilary Clinton đã giành chiến thắng trong cả ba vòng tranh luận trước ứng cử viên của Đảng Cộng Hòa-Donald Trump. Kết thúc vòng 3, tỷ lệ ủng hộ cho bà Hilary Clinton lần đầu tiên vượt Donal Trump trên hai con số. Tuy nhiên, việc cuộc bầu cử Tổng Thống Mỹ diễn ra 6 ngày sau phiên họp tháng 11 của FED đang tạo nên những ẩn số khó đoán cho cả hai sự kiện.

Nếu như FED muốn ủng hộ cho Đảng Dân Chủ, FED sẽ không phát ra bất cứ thông điệp nào cho việc tăng lãi suất trong cả tháng 11 và thậm chí cả tháng 12. Các dữ liệu thống kê cho biết có khả năng 80% ứng cử viên của Đảng cầm quyền (tức Đảng Dân Chủ hiện tại) sẽ giành chiến thắng nếu như TTCK đạt được tỷ suất sinh lợi dương từ ngày 31.7 đến 31.10. Ngược lại, nếu tỷ suất sinh lợi là âm, thị trường sẽ kỳ vọng ứng cử viên của Đảng đối lập (tức Đảng Cộng Hòa hiện tại) sẽ giành thắng lợi.

Với dữ liệu chỉ số SP500 bị âm 1.8% trong khoảng thời gian từ 1.8.2016-31.10.2016, thị trường chứng khoán đang tạo nên một kich bản về khả năng chiến thắng của Donald Trump. Theo CNBC, các hệ thống trí tuệ nhân tạo (AI), vốn đã dự báo chính xác 3 cuộc bầu cử gần đây, đang đặt cược vào khả năng thắng lợi của Donald Trump bất kể ông đã thất bại trong cả 3 vòng tranh luận trước bầu cử. Hệ thống AI cho biết kịch bản gần giống như năm 2008. TTCK sụt giảm mạnh trước bầu cử tổng thống, điều sẽ ủng hộ cho ứng cử viên được đánh giá thấp hơn, giống như ông Obama năm 2008 chỉ có dự báo khả năng trúng cử chỉ 25%.

Điều này đồng nghĩa, sẽ là một kịch bản gây thảm họa cho TTCK vì việc Donald Trump chiến thắng trong cuộc bầu cử Tổng Thống Mỹ chẳng khác nào một biến cố Thiên Nga Đen giống như Brexit vừa diễn ra. Trump được xem là “rủi ro chính sách” với những quan điểm dị thường: vừa ủng hộ cắt giảm thuế và giảm bớt quy định nhưng lại chống đối tự do thương mại. Theo Wall Street Journal, các nhà dự báo vĩ mô tiên lượng khả năng SP500 giảm 7% nếu như Trump thắng và sẽ tăng 4% nếu như bà Clinton giành chiến thắng.”

Vào phiên giao dịch ngày 28.10.2016, hầu hết các chỉ số chứng khoán Mỹ đều giảm điểm trước việc cục điều tra liên bang FBI bất ngờ thông báo họ đang điều tra những vấn đề khả nghi về các email mới liên quan đến ứng cử viên Hilary Clinton. Art Cashin, giám đốc của UBS tại sàn NYSE nói” “việc giá dầu sụt giảm mạnh và những vấn đề liên quan đến bà Hilary Clinton khi chỉ còn 11 ngày nữa là đến bầu cử khiến thị trường lo lắng. Có gì điều gì bất thường buộc FBI phải mở lại cuộc điều tra về sự cố email của bà Clinton khi chỉ còn ít ngày nữa là đến cuộc bầu cử?”

Rõ ràng, các dữ liệu thị trường đang gây bất lợi cho Bà Clinton và nếu như FED muốn giữ ổn định thị trường, họ sẽ phải có những bình luận thận trọng trong cuộc họp tháng 11. Liệu FED có phải hoãn tăng lãi suất trong năm 2016? Hay sẽ giữ cam kết tăng lãi suất vào năm nay hoặc là tháng 11 hoặc tháng 12? Hoặc FED sẽ bất ngờ đổi ý ủng hộ Donal Trump bằng việc tăng lãi suất ngay tháng 11? Có quá nhiều ẩn số cho cả hai sự kiện quan trọng diễn ra vào đầu tháng 11 khiến nhà đầu tư phải thận trọng. Hiện tại, các xu thế đang ủng hộ cho kịch bản TTCK giảm điểm và Donald Trump giành thắng lợi trong cuộc bầu cử Tổng Thống. Các cú shock về chính trị ảnh hưởng khá lớn đến thị trường buộc nhà đầu tư phải thận trọng. Trong năm 2016, TTCK Mỹ đã giảm 4% vì sự kiện Brexit nên sẽ không thừa nếu nhà đầu tư tránh đầu tư lớn vào giai đoạn tiềm ẩn nhiều biến cố Thiên Nga Đen như hiện nay.


Trương Minh Huy

Không có nhận xét nào:

Đăng nhận xét