Link bài đăng trên báo ĐẦU TƯ TÀI CHÍNH
FED tiếp tục “lái” thị trường
thế giới
“Thị trường mất niềm tin vào FED[1]”,
đó là nhận định của Jeff Cox, tổng biên tập tài chính của CNBC, phát biểu trong
tuần qua. Điều này được nhìn thấy qua những phản ứng của thị trường trước các
thay đổi thông điệp của chủ tịch Yellen trong suốt 3 tuần qua.
Đầu
tiên, trước ngày 17.9.2015, toàn bộ thị trường e ngại Fed tăng lãi suất khiến
TTCK và nền kinh tế toàn cầu tổn thương. Tuy nhiên, vào ngày 17.9.2015, khi Fed
giữ nguyên lãi suất, bất ngờ thị trường đồn đoán rằng, “nền kinh tế Mỹ không đủ mạnh để tăng lãi suất”. Đây là sự thay đổi
tâm lý bất ngờ của các nhà đầu tư như giải thích trong bài viết: “Vẫn còn bão sau công bố của Fed” đăng tải
trên báo Đầu Tư Tài Chính ra ngày 21.9.2015. Điều này là nguyên nhân khiến TTCK
Mỹ và toàn cầu giảm điểm mạnh trong tuần tiếp theo của tháng 9.
Tuy
nhiên, một tuần sau đó, vào ngày 25.9.2015, Fed lại thay đổi 180 độ bằng phát
biểu “Fed vẫn ở trong lộ trình tăng lãi
suất trong năm nay. Và chắc chắn sẽ tăng lãi suất trước khi kết thúc năm 2015”.
Ngay lập tức, TTCK toàn cầu lại tăng điểm trở lại vì bây giờ họ cho rằng: “nền
kinh tế Mỹ có lẽ đã đủ mạnh để tăng lại suất”.
Tôi
chưa bao giờ thấy các thông điệp chính sách của Fed lại thay đổi “chóng mặt”
trong một thời gian ngắn như vậy (chỉ vẻn vẹn 1 tuần). Điều này có thể giải
thích bằng khía cạnh chiêm tinh học khi Thủy Tinh nghịch hành thường trùng với
những thay đổi thất thường trong các thông tin. Và chính sự thay đổi đột ngột
liên tục của Fed đang khiến các nhà đầu tư mất phương hướng và rất khó dự báo
chính sách của Fed.
Thông
điệp của Fed dường như đang là yếu tố chi phối chính trên thị trường vào lúc
này. Bất chấp dữ liệu Non-Farm Payroll gây thất vọng vào ngày 2.10.2015 (chỉ tạo
142,000 việc làm so với kỳ vọng 203,000 việc làm), TTCK Mỹ có cú đảo ngược tăng
điểm mạnh mẽ nhất trong vòng 4 năm qua. Thậm chí, những phát biểu của IMF về việc
hạ triển vọng tăng trưởng kinh tế toàn cầu năm 2015 xuống còn 3.1% (giảm 0.2%
so với dự báo trước đó) và cảnh báo rủi ro đổ vỡ tài chính toàn cầu, nhưng TTCK
Mỹ vẫn tiếp tục tăng điểm. Lần đầu tiên trong 2 tháng qua, chỉ số DJIA đóng cửa
giao dịch ở trên mức 17,000 điểm và SP500 trên mức 2,000 điểm.
Nhưng
vào ngày 9.10.2015 tới, Thủy Tinh sẽ trở lại thuận hành, cũng là thời điểm nhập
cung Thiên Bình, một cung thuộc yếu tố khí. Trong khi Mặt Trời đã nằm sẵn ở
cung Thiên Bình. Khi Thủy Tinh nghịch hành và trở lại thuận hành cùng nằm một
cung thuộc yếu tố Khí với Mặt Trời, thường liên quan đến chu kỳ “Sụp đổ” 7 năm
như từng diễn ra vào năm 2008, 2001, 1994, 1987...Sự đổ vỡ này tường liên quan
đến lĩnh vực tài chính, nợ nần.
Trên
góc độ sóng Elliott, sự hồi phục mạnh mẽ trong tuần qua của chỉ số chứng khoán
Mỹ, đang hoàn tất mẫu hình sóng điều chỉnh 4, có dạng phẳng (flat). Sau khi
sóng 4 hoàn tất, sóng 5 là sóng sụt giảm mạnh như sóng 3 (diễn ra vào tháng 8)
sẽ khiến cho thị trường tạo các mức đáy thấp hơn. Có thể dưới 1,867điểm và kiểm
tra mức 1820 điểm vào tháng 10.2014.
Hình 1: Biểu đồ sóng Elliott của SP500 (Mỹ)
Việt Nam: Có ảo tưởng quá mức vào TPP?
Nếu như TTCK thế giới
bị “điều khiển” bởi FED, thì sự tăng điểm trong tuần qua của các chỉ số chứng
khoán Việt Nam là do “TPP được ký kết”. Mặc dù TPP không ảnh hưởng gì nhiều đến
diễn biến của các thị trường chứng khoán phát triển như Mỹ nhưng tại Việt Nam,
đây là câu chuyện đáng chú ý nhất trong tuần vừa qua, với mật độ xuất hiện dày
đặc của từ “TPP” trên truyền thông.
Một tâm lý lạc quan
xuất hiện đối với Việt Nam trong tuần qua. Tờ báo Financial Times của Anh bình
luận: “TPP sẽ mang lại lợi ích kép cho Việt
Nam” đó là dòng vốn đầu tư từ nước ngoài vào và sức ép cải cách nền kinh tế
trong nước. Trong khi Bloomberg cho rằng, Việt Nam là người hưởng lợi lớn nhất
từ TPP với dự báo GDP của Việt Nam sẽ tăng thêm 11%, tức 36 tỷ USD nhờ TPP. HSBC
kỳ vọng: “ Việt Nam sẽ được hưởng lợi rất
lớn từ TPP do nhu cầu ngày càng tăng đối với hàng hóa dệt may và giày dép. TPP
có khả năng làm tăng thu nhập quốc dân của Việt Nam thêm 10% vào 2020. Goldman Sachs cũng dự
báo rằng, nền kinh tế Việt Nam sẽ trở thành nền kinh tế lớn thứ 17 thế giới vào
năm 2025 so với thứ hạng 55 như hiện nay.
Có một câu nói rất nổi
tiếng trên thị trường tài chính bởi Sir John Templeton: "Thị trường đầu cơ sinh ra trong sự ảm đạm, lớn lên bằng sự hoài
nghi, phát triển nhờ sự lạc quan và chết bởi sự thỏa mãn”. Các nhà đầu tư
Việt Nam phản ứng rất hồ hởi bởi thông tin của TPP. Nhưng khi sự lạc quan và thỏa
mãn bất ngờ tăng vọt trong 1 tuần với những nhận định hết sức tích cực cùng là
dấu hiệu cần đề phòng.
Thực sự, bên cạnh những
ý kiến ủng hộ cho sự hưởng lợi của Việt Nam khi tham gia vào TPP thì cũng có những
ý kiến bày tỏ sự lo ngại. Ông Trương Đình Tuyển, cựu Bộ Trưởng Thương Mại, người
từng tham gia đàm phán WTO cách đây gần 10 năm lo lắng: “việc tham gia vào TPP
sẽ gặp phải thách thức lớn từ việc cải cách doanh nghiệp nhà nước”. Cải cách
doanh nghiệp nhà nước là vấn đề lớn của Việt Nam trong nhiều năm qua và đang
đòi hỏi tư duy chính trị mới tại Đại Hội Đảng lần thứ 12. Thực ra, TPP chỉ đóng
vai trò chất xúc tác, còn việc đổi mới và cải cách kinh tế trong nước có làm được
hay không là bởi nổ lực từ phía Việt Nam.
Bên cạnh những lợi
ích của TPP, còn có rất nhiều vấn đề mà Việt Nam phải đối mặt: như nguồn thu
thuế sụt giảm sẽ tác động như thế nào đến thâm hụt ngân sách đang ngày càng
tăng của Việt Nam; khả năng nhập siêu tăng vọt giống như sau khi gia nhập WTO sẽ
khiến các doanh nghiệp mất thị trường nội địa; Các rào cản kỹ thuật cao hơn khi
gia nhập TPP....
Ngay tại nước Mỹ, có
nhiều ý kiến phản đối TPP từ những nhà chính trị cho đến chuyên gia kinh tế. Bà
Hillary Clinton, có lẽ vì muốn được nhiều phiếu ủng hộ trong con đường tranh cử
Tổng Thống 2016, cho rằng TPP có hại nhiều hơn có lợi đối với nước Mỹ. Nên nhớ,
TPP muốn được thực thi còn chờ Quốc Hội Mỹ thông qua. Nếu có bất cứ sự trì hoãn
nào thì thời gian thực hiện TPP sẽ bị kéo lùi.
Trong khi đó, nhà kinh tế học đạt giải Nobel, Paul Krugman, phát biểu
trên New York Times: “Tôi muốn nói bản
thân mình là người phản đối và không hào hứng đối với TPP.. .Tôi coi đây là một hiệp định ... củng cố độc quyền sở hữu trí
tuệ và quyền lực của các doanh nghiệp trong việc giải quyết tranh chấp.” Một nhà kinh tế học đạt giải Nobel
khác là, Joseph Stigliz, cho rằng TPP
không phải là một hiệp định tự do thương mại (TPP is not “free” trade và là
công cụ bảo hộ quyền sở hữu trí tuệ của một số ngành như dược phẩm, thuốc lá.
Vậy liệu TPP có mang lại lợi ích gì đối với Việt
Nam vẫn cần nhiều nghiên cứu chi tiết. Tuy nhiên, trong khi TPP đã được đồng ý
giữa 12 nước về mặt nguyên tắc, thì toàn bộ chi tiết văn bản TPP vẫn đang được
giữ bí mật[2].
Có thể coi đây là một dạng thông tin chưa công bố đại chúng. Liệu nhà đầu tư có
phản ứng quá mức với TPP hay không khi chưa tìm hiểu kỹ về TPP là một điều cần
cảnh báo.
Ở khía cạnh chiêm tinh học, như giải thích đối với
thế giới, Thủy Tinh trở lại thuận hành vào ngày 9.10.2015 là dấu hiệu cảnh báo
đối với những thay đổi tâm lý quan trọng và thận trọng với khả năng diễn ra “Sụp
đổ”.
Ngày 11.10.2015,
Kim Tinh tạo góc vuông với Thổ Tinh. Lưu ý, các cặp góc vuông giữa Kim
Tinh và Thổ Tinh đã từng xảy ra tại đỉnh tháng 9.2014 và tháng 7.2015 (xem hình
2). Vào ngày 12.10.2015, Mặt Trời sẽ hoàn tất mẫu hình T-square với Diêm Vương
Tinh và Thiên Vương Tinh. Góc đối ngược giữa Mặt Trời và Thiên Vương Tinh thường
liên quan đến sự thay đổi đột ngột trên thị trường tài chính. Cặp góc này cũng
đã từng diễn ra đúng cách đây gần 1 năm vào ngày 8.10.2014 (diễn ra nguyệt thực
toàn phần), khiến toàn bộ TTCK Việt Nam sụt đổ hơn 20% trong 2 tháng sau đó. Do
đó, tôi cảnh báo ngày 9.10.2015 +/-3 ngày giao dịch có thể trùng với một giai
đoạn tạo lập đỉnh và thị trường con gấu sẽ trở lại.
Hiện tại, chỉ số VN-Index đang gặp phải mức kháng
cự 591-595 điểm với các tỷ lệ Fibonacci 61.8% và 78.6% (xem hình 2). Cần nhớ,
vùng điểm 595 +/- 5 điểm là vùng đỉnh vào tháng 3.2015 nên sẽ tạo thành mức
kháng cự. Đường trung bình di động 50 ngày đã cắt xuống dưới đường trung bình
di động 120 ngày là tín hiệu cho thấy xu hướng dài hạn vẫn là giảm giá.
Do đó, cần thận trọng với khả năng con gấu sẽ
tung ra “cú tát mạnh” vào con bò vẫn đang hồ hởi, lạc quan vào TPP.
Hình 2: Mô hình sóng Elliott của
VN-Index
Trương Minh Huy
Không có nhận xét nào:
Đăng nhận xét